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　　出品：新浪财经上市公司筹商院

　　作家：浪头饮食/ 郝显

　　本年前三季度好思你终了营收9.75亿元，同比增长28.0%，然则净利润大幅减少，亏掉了5341.89万元，这是公司近几岁首度大幅亏本。三季报公布后，抓股6.46%的鼓动杭州浩丞实业有限公司就清晰了减抓权术。

　　在卖掉百草味之后，好思你一直在计较发展标的。旧年以来公司积极推出新品，延长sku，前三季28%的营收增长大致让东说念主看到了但愿，然则跨越5000万的扣非亏本也给公司的亏本式延长打上了一个问号？

　　投资答理收益大幅缩水后的好思你 靠什么守旧事迹？

　　自从好思你2020 年卖掉百草味之后，就开动过于依赖投资答理收益。2020年及2021年归母净利润分散为21.55亿元及6163.41万元，非时时性损益则分散达到了22.75亿元及8711.38万元，扣非后分散亏本1.2亿元及2547.97万元。

　　非时时性损益中占相比高的是抓有往复性金融钞票带来的公允价值变动损益、投资收益及政府辅助。本年前三季投资收益出现大幅缩水，导致非时时性损益仅618.89万元，上年同期则达到了3965.52万元。这严重牵累了事迹。

　　好思你抓有的往复性金融钞票主要为短期非保本浮动收益型答理居品，从2021年底到本年上半年规模约在5亿-6亿元之间，还有8275.09万元的养殖金融钞票。此外还有大额托福答理，2021年托福答剪发生额达到24.1亿元，限度年底未到期金额达到10.16亿元。

　　如斯雄壮的投资答理，在本年并莫得给公司带来几许收益，随着公司在投资答理上的滑铁卢，靠什么来守旧盈利则成了摆在好思你眼前的主要用功。

　　事实上，好思你账面并不缺钱，公司除投资答理外，还有大量现款。2021年货币资金达到17.15亿元，其中90%都以银行入款的体式存在。利息收入是这几年公司环节的收入着手，2021年达到7016.48万元，减去利息用度等支拨外仍达到5380万元，占到过去归母净利润的87%。本年前三季公司货币资金和利息收入一都缩水，这亦然变成亏本的环节原因。

　　在账面并不差钱，大量资金投资答理、存在银行的情况下，公司账面还存在大量有息欠债，这就有点让东说念主蒙眬了。限度本年三季度，好思你短期借债、一年内到期的非流动欠债、恒久借债加起来达到6.06亿元，2021年全年约为5.01亿元，本年前三季产生了1274.18万元的利息用度。

　　另一方面，公司大额度的托福答理收益并不高，2021年高达24.1亿元的托福答理收益仅为433.73万元，本年前三季则变成了-25.18万元，公司这部分资金使用效果似乎并不高，为什么不服直存进银行呢？

　　亏本式增长能抓续多久？

　　在出售百草味之后，好思你一直在布局新业务。在本年纪迹评释会上，好思你副总司理兼董事会通知豆妍妍炫夸过公司两条发展干线，一条是内生线：围绕红枣主业，增多健康食物品类；另一条是外延线，围绕公司计谋进行投资并购。

　　当今好思你在并购方面还莫得现实性看成，主要也曾围绕红枣主业，针对细分东说念主群开辟新的居品系列。

　　本年上半年公司赓续推出了多个居品系列，其中包括灰枣夹坚果居品拥抱您（太子居品），冻干豫制餐、红枣咖啡、以及豆成品豆菲菲居品。此外还布局了预制菜，推出简便巧厨品牌。

　　在运营上，建树了清菲菲、枣礼等电子商务公司，建树了十三毅文化传媒公司，细心于通过发力线上，带动公司收入的增长。

　　本年前三季公司营收增速达到了28%，是营收衔接下滑两年之后的初度正增长，其中新址品和线上渠说念作念了不小的孝顺。

　　咱们从半年报清晰情况来看，新孵化的红枣咖啡神气新增收入6000多万元、Missyou神气新增收入2000多万元，这两项收入推断达到8000多万，孝顺了近13%的营收。从渠说念来看，电商收入占到32.52%，专卖收入占到25.82%。

　　然则应该看到，上半年的增长还跟公司的优惠行动接头。2022年是好思你建树三十周年，公司开展了一系列感德回馈行动，回馈耗费者，这绝顶于降价促销。降价加上本钱的高潮，导致好思你前三季扣非亏本5960.78万元。

　　人所共知，失业零食是一个竞争热烈的市集，各家公司在不休推出同质化居品，耗费者心里品牌贯通并不彊。通过廉价及优惠行动等妙技不错短期刺激销量，然则很难培养诚意用户。好思你这种亏本式增长能抓续多久还有待不雅察。

　　前三季度好思你应收账款同比大增了63%，达到1.1亿元，占到当期营收的11%。何况前三季规划行动净流出了1.83亿元，规划行动现款流净额由正转负。从这个角度来看，公司的增长质料应该打一个扣头。

　　与此同期，公司存货大幅增长141%至7.39亿元，存货中占比最大的是原材料。本年原材料本钱大涨，导致公司商业本钱也随着水长船高，前三季营收增长28%的情况下，商业本钱增长了42%，这在一定程上蚕食了公司的利润。

　　好思你的供应商相比连接，上半年前五大供应商孝顺了46%的采购金额，由于公司未清晰供应商称号，没法知说念供应商的具体情况。

　　在原材料本钱大涨的时辰公司为何要大举采购？大幅飙涨的存货接下来会不会带来减值风险呢？

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